Несмотря на то, что ряд активов таких, как высоконадежные корпоративные долговые ценные бумаги, сильно подешевели, никто их не покупает. Вероятно, это происходит потому, что текущая оценка бумаг – гораздо ниже их привычного диапазона – многих просто сбивает с толку; а, возможно, потенциальные инвесторы ожидают дальнейшего падения их стоимости. Тем временем задача спасения крупнейших игроков финансового рынка является приоритетной ввиду опасений цепных банкротств, что было весьма вероятно после краха Lehman Brothers. Государственная финансовая поддержка банковского сектора станет еще более актуальной.
Тенденция замещения заемных средств собственным капиталом превратилась в недуг, поразивший сложившуюся систему. «Делеверидж» в условиях, когда сбережение домохозяйств растет, а финансовый сектор сбрасывает долги, означает снижение потребления. «Парадокс бережливости» Кейнса – низкий уровень потребления бьет по бизнесу и самим потребителям, так как сокращается количество рабочих мест. Никто не знает, когда долговой рынок достигнет «очередного» дна, но очевидно одно: удар будет очень болезненным.
Андре Сапир из Universite Libre в Брюсселе недавно заявил Файнэншл Таймс, что правительственные меры должны быть направлены не на то, чтобы избежать повторения 1929 года: уже слишком поздно. Следует избегать повторения ситуации 1930-1932 гг. В конечном итоге все бремя кризиса ляжет на плечи налогоплательщиков. На самом же деле государство возьмет на себя большую часть долговых обязательств, которые частный сектор будет стараться сбросить за борт. Возможно, это вызовет критику, тем не менее, дополнительные займы стимулируют государственное потребление. В настоящий момент такое госпотребление вряд ли вытеснит частный сектор: в любом случае компаниям рассчитывать на заемные средства не приходится.
Читайте также:
- Мотивы менеджеров
Однако мотивы менеджеров несколько глубже, чем просто обмануть акционеров и поставить ранчо на кон. - Долговое обязательство
Чтобы увидеть механизм в действии, достаточно посмотреть на рынок ценных бумаг с аукционной ставкой, - Непрошеный совет
Подобные модели выглядят вполне объективно, но каждая имеет свой контекст – осуществить продаж - Повышенный коленный рефлекс
Если систему нужно спасать, это верный знак того, что ей необходимо регулирование. Следуя этой логик - Старые добрые времена
В 1970 в Goldman Sachs работало 1300 человек. В конце прошлого года в штате банка было порядка 30000