Регуляторы обладают юридической властью. Однако в арсенале финансистов есть политические рычаги, по крайней мере, в «некризисный» период. Изменения в законодательстве могут привести как к выигрышу, так и к потере крупных сумм денег, но каждый слишком занят своим делом, что задумываться о проблемах финансового регулирования.
Дерегулирование и свободный рынок стали модными трендами в последнее время. Такие политики, как Фил Грэмм, бывший сенатор из штата Техас, выступал за отмену Акта Гласса-Стигала (1933г.), по которому банкам не разрешается заключать сделки на товары и ценные бумаги одной и той же компании. Этот шаг подвергли жесткой критике как проявление «рыночного фундаментализма», который способствовал раздуванию мыльного пузыря. Тем не менее, сторонники отмены заявляют, что это первый шаг на пути модернизации системы, которая давно переросла Акт Гласса-Стигала. Оригинальный документ оперирует понятиями, которые уже не вписываются в новые экономические реалии. Проблема заключалась не столько в дерегулировании, сколько в неспособности нынешней системы регулирования развиваться в условиях существования так называемой «теневой банковской системы».
Эта система связывает частные компании и хедж-фонды, рынок ссудного капитала и ценные бумаги с аукционной ставкой, небанковские финансовые институты такие, как GE Capital и новые формы инвестирования такие, как CDO и свопы кредитного дефолта. Она создавалась десятилетиями, поддерживаемая нововведениями и желанием получать более высокие прибыли с одной стороны и как способ избежать расходов на регулирование с другой. Накануне обвала рынка, система пропускала через себя больше капитала, чем традиционная банковская система. Сейчас, когда она лопнула, банки уже не в силах закрыть образовавшуюся брешь.
Читайте также:
- Контроль мировых потоков капитала
Для предотвращения кризисных явлений в будущем необходим контроль мировых потоков капитала в том чис