Финансовый успех, как правило, приписывается высшему интеллекту. Неужели репутация г-на Мэдоффа и список его инвесторов подкупили менеджеров? Или, может быть, их привлекли обещания, как казалось, гарантированных доходов? Или они боялись показаться глупыми, сомневаясь в эффективности его стратегии или, что еще хуже, в его честности? И, конечно же, такая организация, как SEC, не должна была рассуждать подобными категориями, тем более, что ее неоднократно предупреждали соперники Мэдоффа. Но в Комиссии работают менее состоятельные и, вероятнее всего, менее квалифицированные люди, чем высококлассные профессиональные финансисты, которые, тем не менее, также были сбиты с толку. Как заявил в интервью Wall Street Journal Роналд Касс, бывший декан юридического факультета Бостонского университета, похоже, что Бернард Мэдофф смог обойти действующие законы. Его способность запудрить всем мозги «показывает ограниченность существующих законов, а не необходимость в новых».
Регуляторы не являются настолько беспристрастными, всезнающими судьями, какими их видят законодательные органы. Возможно ли это вообще? Топ-менеджеры банков порой не обладают ключевой своевременной информацией, необходимой для контроля и управления своими трейдерами. Регуляторы действуют в тех же условиях рынка. Они смотрят на мир теми же глазами, рассуждают теми же категориями. И вместо того, чтобы давать какой-либо повод для сомнения в своей компетенции, признавая несостоятельность проверявшихся годами методов, регулирующие органы всеми силами стараются продержаться как можно дольше.